No evento de relações com investidores em Tóquio, em 30 de maio de 2025, o CEO Kentaro Okuda reafirmou o comprometimento da Nomura Holdings com a expansão de suas operações nos Estados Unidos, apesar da recente volatilidade causada pelas rodadas de tarifas anunciadas em abril. Para Okuda, “embora a América tenha sido o epicentro dessa turbulência, continua sendo o mercado mais importante e rico em oportunidades”.
Dados Quantitativos Atualizados
A evolução da participação da Nomura no mercado norte-americano demonstra crescimento consistente:
| Ano Fiscal | Receita nos EUA (US$ bi) | AUM nos EUA (US$ bi) | Nº de Clientes (mil) |
|---|---|---|---|
| 2022 | 1,1 | 35 | 150 |
| 2023 | 1,4 | 42 | 180 |
| 2024 | 1,8 | 55 | 220 |
| 2025 (estimado) | 2,1 | 63 | 250 |
Fonte: Nomura Holdings, Investor Relations, abril de 2025.
Comparativo com outros bancos asiáticos e globais:
| Instituição | Receita nos EUA (US$ bi) | AUM nos EUA (US$ bi) | Participação de Mercado (%) |
|---|---|---|---|
| Nomura Holdings | 2,1 | 63 | 5,2 |
| Mitsubishi UFJ Financial | 2,8 | 72 | 6,5 |
| DBS Bank (Singapura) | 1,3 | 40 | 3,0 |
| HSBC Holdings | 3,0 | 85 | 7,4 |
Aquisições Estratégicas
Em abril de 2025, a Nomura concluiu a maior aquisição de sua história ao comprar, por US$ 1,8 bilhão, as divisões de gestão de ativos públicos da australiana Macquarie Group nos EUA e Europa. Essa operação, totalmente a dinheiro e com fechamento previsto até o final de 2025, acrescentará cerca de US$ 180 bilhões em AUM, elevando o total da Nomura para aproximadamente US$ 770 bilhões.
Estudos de Caso de Aquisições Anteriores
- Lehman Brothers (2008): aquisição de ativos de corretagem e gestão de carteiras resultou em writedowns significativos, devido a riscos de crédito subestimados. Essa experiência reforçou a necessidade de due diligence rigorosa em ativos complexos.
- Macquarie Group (2025): além do aporte em AUM, a Nomura garantiu a transição de quase 700 funcionários e plataformas operacionais, buscando sinergias robustas e mitigando riscos regulatórios. A reação do mercado foi positiva, com alta de 0,6% nas ações da Nomura e 1,5% nas da Macquarie no dia do anúncio.
Cenários Prospectivos até 2027
| Cenário | Premissas Principais | Probabilidade | Receita (US$ bi) | AUM (US$ bi) |
|---|---|---|---|---|
| Otimista | Crescimento econômico forte nos EUA; estabilidade tarifária; ambiente regulatório favorável | 40% | 2,7 (+30%) | 85 (+35%) |
| Base | Crescimento moderado; pequenas tensões tarifárias; ajustes regulatórios gerenciáveis | 45% | 2,4 (+15%) | 75 (+20%) |
| Pessimista | Recessão nos EUA; escalada tarifária; regulação mais restritiva | 15% | 1,9 (–10%) | 60 (–5%) |
Perspectiva do Investidor Institucional
Fundos de pensão e soberanos buscam hoje diversificação geográfica para mitigar riscos associados a políticas econômicas e tarifárias dos EUA. A Nomura vem se posicionando como parceira estratégica, oferecendo:
- Exposição equilibrada entre mercados desenvolvidos e emergentes.
- Expertise em soluções multi-ativos e conhecimento profundo da Ásia.
- Governança e compliance alinhados às exigências da SEC e de outros órgãos reguladores.
Essa combinação tem atraído alocações de grandes investidores institucionais em busca de retorno ajustado ao risco global.
Conclusão
Em um ambiente global de incertezas, a Nomura demonstra visão de longo prazo e capacidade de aprendizado a partir de experiências passadas. O fortalecimento de sua plataforma de gestão de ativos nos EUA, aliado à diversificação internacional, posiciona o banco japonês para aproveitar as oportunidades e navegar nas turbulências que se apresentem.
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